นายประสาร ไตรรัตน์วรกุล ผู้ว่าการ ธนาคารแห่งประเทศไทย(ธปท.)  กล่าวว่า  ขณะนี้ราคาทองคำเคลื่อนไหวค่อนข้างผันผวน นักลงทุนที่เน้นการลงทุนระยะสั้นควรใช้ความระมัดระวังในการลงทุน    

อย่างไรก็ตาม  สำหรับ ธปท. เองถือทองคำเป็นทุนสำรองอยู่ในสัดส่วน 3% เศษ ของทุนสำรองทั้งหมด  177.5 พันล้านเหรียญ   ซึ่งเป็นระดับที่ ธปท. พอใจหรือยังนั้นคงไม่สามารถให้ความเห็นได้  แต่ก็เป็นการลงทุนเพื่อกระจายการลงทุนที่นอกเหนือจาการถือครองเงินสกุลหลัก เช่น เงินดอลลาร์ สหรัฐฯ ยูโร ปอนด์ เยน   

ส่วนกรณีที่เกิดวิกฤตหนี้สาธารณะในยุโรปขณะนี้ คงไม่ทำให้เกิดความเสี่ยงด้านเครดิตต่อพันธบัตรสกุลยูโรที่ธปท. ถือครองอยู่ เนื่องจากที่ ธปท. ถือส่วนใหญ่เป็นพันธบัตรรัฐบาลเยอรมัน  ไม่ใช่พันธบัตรรัฐบาลกรีซ หรืออิตาลี ที่กำลังมีปัญหา   แต่ยอมรับว่าในช่วงที่ยูโรเริ่มมีปัญหา ธปท.  ได้ลดการลงทุนในสินทรัพย์สกุลยูโรลง

การเติบโตทางเศรษฐกิจของไทยปีหน้าน้ำหนักจะอยู่ที่อุปสงค์ในประเทศทั้งการบริโภคและการลงทุน ซึ่งหากการฟื้นฟูหลังน้ำท่วมเป็นไปตามที่ ธปท. คาดไว้ คือภาคการผลิตเข้าสู่ภาวะปกติ  คาดว่าจะทำให้เศรษฐกิจเติบโตได้ที่ 4.8% ตามที่ ธปท. ประเมิน  แต่หากมีการลงทุนใหม่จำนวนมากก็จะหนุนให้มีการเติบโตที่สูงกว่าระดับดังกล่าว  

อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ในยุโรปยังคงเป็นปัจจัยเสี่ยงสำคัญที่จะทำให้การเติบโตเปลี่ยนแปลงไปจากที่คาด ซึ่งแม้สถานการณ์ขณะนี้เช่น สถานบันการเงินในยุโรปบางแห่งถูกลดความน่าเชื่อถือลงจะไม่กระทบต่อไทยมากนัก เนื่องจากธนาคารต่างชาติมีสัดส่วนธุรกิจในประเทศไทยเพียง  10% และถ้าเฉพาะธนาคารยุโรปสัดส่วนยิ่งน้อยลงไปอีก
แต่ที่ต้องระมัดระวังคือทางอ้อม ที่จะมีต่อภาคการค้าระหว่างประเทศ โดย ธปท. ได้ประเมินการเติบโตของการส่งออกในปี  2555 ไว้เพียง 8% เทียบกับปีนี้ที่ 17-18%
 
สำหรับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย  ผู้ว่าการ ธปท.  กล่าวว่า   ยังไม่ได้ชี้ชัดว่าดอกเบี้ยอยู่ในทิศของขาลง  แต่การปรับลด 0.25% ในการประชุมครั้งก่อน ส่วนหนึ่งเพื่อดูแลเศรษฐกิจที่ได้รับผลกระทบจากน้ำท่วม และการคาดการณ์เงินเฟ้อในช่วงที่ผ่านมาไม่ได้เร่งตัวมากนัก    แต่ในระยะถัดไปหาการฟื้นตัวกลับมาเป็นไปตามที่ ธปท. คาดคือเข้าสู่ภาวะปกติตั้งแต่กลางปี 2555 เป็นต้นไป  คาดว่าจะทำให้การขยายตัวของเศรษฐกิจะเข้าใกล้ระดับศักยภาพเช่นเดียวกับช่วงก่อนน้ำท่วม  ซึ่งจะทำให้ยังมีแรงกดดันให้เงินเฟ้อสูงขึ้น
 
อย่างไรก็ตาม กรณีที่ธนาคารพาณิชย์ไม่ลดดอกเบี้ยลง นอกจะมาจาการประเมินว่าดอกเบี้ยไม่ใช่ขาลงแล้ว   ธนาคารบางแห่งยังให้เหตุผลว่า ต้องคงดอกเบี้ยเพื่อดูแลส่วนแบ่งตลาดจากการเข้ามาแย่งชิงของธนาคารเฉพาะกิจ

ผู้สื่อข่าวถามว่า  ลักษณะนี้ถือว่าเศรษฐกิจจริงไม่ได้รับประโยชน์จากการดำเนินนโยบายของ ธปท. ใช่หรือไม่ นายประสาร ตอบว่า  ระดับดอกเบี้ยในปัจจุบันถือว่าอยู่ในระดับต่ำสนับสนุนการเติบโตของเศรษฐกิจแล้ว

“อัตราดอกเบี้ยในบ้านเราตอนนี้ไม่สูงเลย  ดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลอายุ  10 ปี อยู่ที่ 3.3% เท่านั้น”

นายประสาร กล่าวว่า แม้วิกฤตหนี้สาธารณะในยุโรปจะทำให้เกิดปัญหาสภาพคล่องดอลลาร์ตึงตัวขึ้น  แต่สภาพคล่องในประเทศยังเหลือในระดับสูง ภาคธุรกิจที่ต้องการระดมทุนควรกู้ยืมในประเทศจะได้ต้นทุนที่ถูกกว่า  โดยปัจจุบัน ธปท. ต้องดูดซับสภาพคล่องส่วนเกินเก็บไว้กว่า  4.6 ล้านล้านบาท  ซึ่ง ธปท. พร้อมจะปล่อยเข้าสู่ระบบ เมื่อระบบเศรษฐกิจมีการเติบโตอย่างเหมาะสม เช่น มีการลงทุนใหม่เพื่อเพิ่มศักยภาพการผลิตในประเทศ


ที่มา  :  วันที่ 16 ธันวาคม พ.ศ. 2554 ประชาชาติธุรกิจ

ร่วมแสดงความคิดเห็น